Uppdatering av det makroekonomiska läget
Våra makroekonomer kommenterar marknadsläget kopplat till invasionen av Ukraina. Du får också svar på vanliga frågor.
Det makroekonomiska läget
Kriget i Ukraina fortsätter och hittills ser vi en vidare upptrappning som mer sannolik. I dagsläget beräknas mer än två miljoner människor ha flytt från Ukraina, den största flyktingvågen sedan andra världskriget.
USA har annonserat ett importförbud för olja, naturgas och kol från Ryssland. Storbritannien har meddelat att landet stoppar import av olja och inleder en utfasning av energiimport från Ryssland som ska vara klar vid årets utgång. Tyskland har hittills intagit en mer negativ inställning till ett importförbud och ett EU-brett importstopp verkar därför inte sannolikt i närtid. Vi ser dock en ökad sannolikhet för en utvidgning av EUs nuvarande sanktioner, där fler ryska individer och statliga företag inkluderas. Fler internationella företag uppger att man nu stoppar verksamheten i Ryssland, senast McDonalds, Coca-Cola och Starbucks.
Ryssland har å sin sida hotat med att införa ett exportstopp av gas och olja till Europa. Under tisdagen meddelades att ett exportförbud av vissa produkter och råvaror förbereds. Ryska banker förbjuds nu även att sälja utländsk valuta.
EU väntas inom kort annonsera ett stort gemensamt låneprogram för att finansiera ökade försvarsutgifter och energiinvesteringar. Tillsammans med ökade utgifter för migration bedömer vi att finanspolitiken inom EU ser ut att bli betydligt mer expansiv än tidigare, vilket bör stödja tillväxten i Europa framöver.
Oljepriset steg och börserna gick ned tydligt på beskedet om importförbud, men nyheten om ett nytt stort finanspolitiskt paket från EU lindrade det negativa börshumöret. Vi räknar fortfarande med lägre global tillväxt och högre inflation, men vi tror inte att en ny global lågkonjunktur står för dörren. Ett stigande oljepris kommer framöver att driva livsmedelspriser högre och drabba icke energiexporterande tillväxtländer särskilt hårt. I Sverige räknar vi med att effekten på BNP blir negativ men inte stor, medan effekten på inflationen blir mer kännbar.
Precis som tidigare understryker vi att osäkerhet råder både vad gäller utvecklingen av kriget och sanktionerna. Det gör att man kommande tid bör ta höjd för fortsatt stora svängningar på såväl aktie-, ränte- och råvarumarknader.
Fonder du inte kan köpa och sälja just nu
Stängningen av Moskvabörsen för utländska investerare innebär att du inte kan göra fondbyten i en del av vårt fondutbud. Det går inte att köpa eller sälja vissa fonder. Syftet är att säkerställa likabehandlingsprincipen så att alla kunder behandlas lika och enligt samma förutsättningar.